【研報(bào)要點(diǎn)】
1、根據(jù)《半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》的目標(biāo)，到2020年，我國(guó)半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)整體產(chǎn)值達(dá)到1萬(wàn)億元，LED功能性照明產(chǎn)值5,400億元。
2、在新三板市場(chǎng)上已經(jīng)涌現(xiàn)出了大量LED公司，目前主營(yíng)與LED直接或間接相關(guān)的公司約有220家。
3、其中2016年新三板18家封裝企業(yè)營(yíng)收總額為28.4億元，增幅為22.78%，顯示行業(yè)整體景氣度正在不斷提升。
4、中晟光電、智浦芯聯(lián)、晶科電子、奧其斯是新三板LED行業(yè)的潛力公司。
一、引言
2017年7月28日，國(guó)家發(fā)改委等十三個(gè)部委發(fā)布了《半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》，提出了到2020年的LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)及實(shí)施路徑。
《規(guī)劃》提出，到2020年，半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)整體產(chǎn)值達(dá)到1萬(wàn)億元、LED功能性照明產(chǎn)值5,400億元、LED照明產(chǎn)品銷售額占整個(gè)照明電器行業(yè)銷售總額達(dá)到70%。
形成1家以上銷售額突破100億元的LED照明企業(yè)，培育1-2個(gè)國(guó)際知名品牌，10個(gè)左右國(guó)內(nèi)知名品牌。
新三板在線研究中心認(rèn)為，如果說(shuō)“十二五”發(fā)展規(guī)劃重點(diǎn)解決了我國(guó)LED產(chǎn)業(yè)從小到大的問(wèn)題，那么“十三五”發(fā)展規(guī)劃則是將我國(guó)LED產(chǎn)業(yè)由“大”推動(dòng)至“強(qiáng)”的這么一個(gè)過(guò)程。
根據(jù)《半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》內(nèi)容，我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的不同板塊已經(jīng)聚集了一批有影響力和發(fā)展?jié)摿Φ墓荆缰鳡I(yíng)為L(zhǎng)ED的主板上市公司數(shù)量從2010年的2家增至2015年底的25家。同樣的，在新三板市場(chǎng)上也涌現(xiàn)出了大量LED公司，截止2017年7月，主營(yíng)與LED直接或間接相關(guān)的公司約有220家。
二、中國(guó)LED產(chǎn)業(yè)從追趕到超越
LED是英文light-emitting-diode(發(fā)光二極管)的縮寫，其基本結(jié)構(gòu)是一塊電致發(fā)光的半導(dǎo)體材料，置于一個(gè)有引線的架子上，然后四周用環(huán)氧樹(shù)脂密封，即固體封裝，所以能起到保護(hù)內(nèi)部芯線的作用，所以LED的抗震性能較好。
第一個(gè)商用二極管產(chǎn)生于1960年，但真正發(fā)生革命性發(fā)展是由于1998年白光LED開(kāi)發(fā)成功，滿足了人們白色照明光源的需要。
中國(guó)半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)主要經(jīng)歷了四個(gè)大的發(fā)展階段。第一階段(1960-1980年)，中國(guó)科學(xué)院開(kāi)始發(fā)光科學(xué)的研究;第二階段(1980-2002年)，LED走出研究室，開(kāi)始邁向生產(chǎn)，當(dāng)時(shí)的資料顯示，2002年我國(guó)LED生產(chǎn)企業(yè)已達(dá)420家，從業(yè)人員3萬(wàn)余人。第三階段(2002-2005年)，半導(dǎo)體照明國(guó)家科技攻關(guān)計(jì)劃啟動(dòng)。第四階段(2005-2015年)，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入爆發(fā)期，LED產(chǎn)值從2002年80億元左右增至2015年底的4,245億元，國(guó)產(chǎn)LED芯片占全球份額提升至45%。
總體來(lái)說(shuō)，中國(guó)在半導(dǎo)體照明領(lǐng)域的發(fā)展還是相當(dāng)不錯(cuò)的，并且在產(chǎn)業(yè)整體方面已經(jīng)呈現(xiàn)超越之勢(shì)。根據(jù)LEDinside統(tǒng)計(jì)，截至2015年全球MOCVD機(jī)臺(tái)累計(jì)安裝量約3,130臺(tái)，大陸累計(jì)安裝數(shù)量達(dá)1,473臺(tái)，占全球總量的47%，臺(tái)灣占全球總量約19%，日本的占比約15%，韓國(guó)比重約13%。
伴隨新機(jī)臺(tái)的擴(kuò)產(chǎn)，中國(guó)芯片市場(chǎng)仍是未來(lái)產(chǎn)能擴(kuò)充的主力市場(chǎng)，預(yù)計(jì)于2017年中國(guó)地區(qū)的產(chǎn)能將會(huì)超過(guò)全球的一半以上。國(guó)外LED大廠因?yàn)槌杀究刂撇患爸袊?guó)芯片廠，紛紛將芯片交由國(guó)內(nèi)芯片廠代工。中國(guó)成為世界最主要的LED芯片制造基地。
三、LED產(chǎn)業(yè)鏈分析(新三板企業(yè))
(1)MOCVD設(shè)備供應(yīng)商
MOCVD設(shè)備生產(chǎn)的外延片是后續(xù)生產(chǎn)LED芯片的重要原材料，外延片的產(chǎn)量直接決定了下游芯片的產(chǎn)量，所以從產(chǎn)業(yè)上下游關(guān)系來(lái)看，MOCVD設(shè)備屬于LED產(chǎn)業(yè)的上游設(shè)備，其技術(shù)含量和投資額都是最高的。目前隨著LED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，MOCVD設(shè)備的安裝量和保有量已經(jīng)成為衡量一個(gè)國(guó)家LED產(chǎn)業(yè)規(guī)模和水平的重要指標(biāo)之一。
從現(xiàn)有的MOCVD設(shè)備供應(yīng)格局來(lái)看，基本被Veeco(美國(guó))和Aixtron(德國(guó))兩家公司所壟斷，兩者合計(jì)占全球的市場(chǎng)份額接近90%。
國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)，由于MOCVD設(shè)備的技術(shù)壁壘和資本要求較高，國(guó)內(nèi)MOCVD企業(yè)屬于相對(duì)稀缺的群體。目前國(guó)內(nèi)較知名的MOCVD設(shè)備商有，中晟光電、理想能源、昭信集團(tuán)、中微半導(dǎo)體、捷佳偉創(chuàng)。其中，中晟光電和捷佳偉創(chuàng)是新三板掛牌企業(yè)，沒(méi)有上市公司。
◆中晟光電與捷佳偉創(chuàng)MOCVD設(shè)備對(duì)比分析
從兩家公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看，捷佳偉創(chuàng)是以光伏產(chǎn)品為主MOCVD設(shè)備為輔，并且通過(guò)捷佳偉創(chuàng)的年報(bào)也看不出MOCVD設(shè)備的出貨跡象。